Le Bitcoin, la première des cryptomonnaies, est sur le point de faire face à un événement crucial qui influence son fonctionnement économique : le prochain « Halving ». Cette réduction de moitié de la récompense des mineurs intervient environ tous les quatre ans et est au coeur de débats au sein de la communauté crypto sur son impact sur le cours de la monnaie. Le Halving, ou division par deux, est un processus automatique inscrit dans le code source du Bitcoin.
Tous les 210 000 blocs minés, la récompense accordée aux mineurs est réduite de moitié. Initialement fixée à 50 bitcoins, elle est passée à 25 en 2012, puis à 12,5 en 2016 et 6,25 en 2020. Le prochain Halving, prévu à environ la mi-2024, réduira cette récompense à 3,125 bitcoins.
A cette allure, il a été généré plus de 19 millions d’unités à ce jour. Mais il ne faut pas oublier que contrairement à une monnaie fiduciaire classique, que les banques centrales peuvent créer « à volonté », le Bitcoin est un univers fini : il ne sera jamais produit plus de 21 millions d’unités dans toute son existence.
L’enjeu majeur du halving réside donc dans l’impact direct sur l’offre de bitcoins : plus on avance dans le temps, moins de bitcoins sont créés – les projections donne 2140 comme année de naissance du dernier bitcoin – créant ainsi un environnement où l’offre diminue alors que la demande reste forte. Dans un marché libre, la rareté est souvent signe de cherté.
Plusieurs arguments sont avancés pour augurer une augmentation du cours du Bitcoin.
Le premier vient de l’adoption Institutionnelle grandissante et de la confiance des marchés qui devient croissante. Nombre d’institutions financières considère ainsi le Bitcoin comme une classe d’actifs viable, soit directement, soit par le biais d’ETF comme vient de les rendre éligibles les autorités financières américaines.
Le Halving, en renforçant la rareté, pourrait inciter davantage d’investisseurs institutionnels à allouer des fonds vers le Bitcoin, attirés par la perspective d’une valeur croissante, mouvement qui naturellement pourrait renchérir le cryptomonnaie.
Le second tient de l’expérience des précédents halving : ils ont été suivis, sur un moyen terme, d’augmentations substantielles du prix du Bitcoin, même si à court terme, il a été constaté des trous d’air. Les partisans de cette théorie soutiennent que l’histoire se répétera, le Halving agissant comme le catalyseur d’une nouvelle phase haussière.
Le dernier vient de l’adoption croissante des technologies de blockchain : le Bitcoin, pilier historique de ces technologies dans le monde entier, pourraient contribuer à une hausse de la demande, amplifiant ainsi les effets du Halving.
D’autres arguments penchent vers une baisse, peut-être brutale, des cours.
Certains analystes avancent que le marché a déjà anticipé les effets du Halving, et que la réduction prévisible de la récompense des mineurs est déjà intégrée dans les cours actuels.
D’autres mettent l’accent sur une volatilité accrue des cours observée dans les périodes entourant les Halvings. Les investisseurs, cherchant à tirer profit des mouvements rapides du marché, pourraient entraîner des fluctuations imprévisibles, potentiellement à la baisse. Phénomène particulièrement prégnant en l’absence de régulateur pour freiner toute dégringolade par arrêt des cotations.
Il ne faut pourtant pas oublier la pression réglementaire : beaucoup d’incertitudes légales continuent de planer sur le marché crypto. Des développements défavorables dans ce domaine pourraient créer une pression à la baisse sur le Bitcoin, contrecarrant les effets positifs du Halving.
En conclusion, le prochain Halving du Bitcoin est un événement majeur qui suscite des attentes divergentes au sein de la communauté crypto. Alors que certains voient une valorisation future basée sur la rareté accrue – on parle d’un Bitcoin à 100 000 $ -, d’autres soulignent les risques potentiels associés à la volatilité et aux facteurs externes. La nature complexe du marché des cryptomonnaies rend difficile toute prédiction certaine, laissant les investisseurs dans l’expectative quant aux répercussions finales de cet événement imminent.
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